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机械行业周报：锂电龙头释放利好 设备景气度逐步抬升

锂电设备：宁德时代频繁释放利好信息，锂电设备景气度逐步抬升。近日，宁德时代动作频繁，上游锂电设备供应商或将大幅受涨铆螺母益。8 月12 日，宁德时代发布公告称，旗下的子公司时代吉利拟投资建设动力电池宜宾项目，项目投资额不超80 亿元。8月11 日，宁德时代发布公告，拟以证券投资方式对境内外产业链上下游优质上市企业进行投资，投资总额不超过190.67 亿元，其中境外投资总额不超过25 亿美元（约合人民币173 亿元）。8 月4 日，宁德时代非公开发行新增股份在深交所上市，募集资金约197 亿元，募投项目包括投建湖西锂电池扩建16GWh、江苏时代动力三期24GWh 和四川时代动力一期12GWh 等。从整个锂电行业看，行业景气度逐渐抬升。

近日，电动车补贴政策落地，下游格局、融资改善，欧洲或减免电动车增值税，利好逐步落地。短期内，电动车补贴政策支撑短期销量；长期看，国内汽车双积分政策、欧洲绿色电动化补贴政策持续加码，将驱动电动车供给侧结构优化、总量扩充；国内、欧洲免汽车增值税等优惠政策，将刺激需求侧增长。建议关注调整较为充分的龙头先导智能、杭可科技。

工程机械：多重积极因素叠加，推动7月挖机销量同比高增。据中国工程机械工业协会统计，2020年7月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机19110台，同比增长54.8%，连续4个月同比增速超50%；其中国内16253台，同比增长59.5%；出口2857台，同比增长32.5%。今年月，受到持续的降雨影响，我国南方局部地区出现洪涝灾害，严重影响了施工环境和设备销售。尽管如此，国内挖掘机月销量同比增速仍然高达62.9/54.8%，呈现出淡季不淡的态势。这主要是因为：一方面，下游基建投资强支撑叠加稳增长宏观政策的扶持，保证了工程机械产品需求；其次，国二以下和相关订单老旧设备，约占挖机保有量的50%，随着环保要求下排放标准提高，更新需求有望为设备销售注入动力。最后，设备投资回报率的提升以及施工过程中的人力替代，也进一步拓宽了设备的市场空间。短中长期因素的叠加，使得工程机械的景气周期有望延长，建议重点关注低估值的工程机械龙头徐工机械、三一重工、中联重科。另外，海外疫情影响了海外零部件供应，工程机械供应链潜在风险已经引起国内企业重视，核心零部件的国产化率有望提升，建议关注工程机械核心零部件龙头恒立液压。

光伏设备：多厂商推出异质结组件，核心设备市场持续升温。8 月10 日电池片调度机龙头冷热冲击实验箱已开端从较为成熟的数据状态向常识状态展开通威的G1/M6 电池片报价调增至商超货架0.97 人民币，涨幅高达9%，后续价格可能继续探涨。主要原因系硅料厂安全事故及银浆调涨，上游端大幅涨价所致，叠加Q3 电池片紧缺，电池片厂商议价能力增强。近期，多家厂商发布异质结组件，8 月8 日，钧石能源发布全球首款多晶异质结双面组件，电池转换效率高达23.5%。同日，尚德推出基于N 型HJT 高效电池设计的组件，电池转换效率高达24%，预计2020 年第四季度可实现158.75mm 异质结组件量产。异质结电池片是异质结组件的核心，随着多家厂商的异质结组件陆续面市，异质结技术路线的可靠性正得到逐步验证。长期来看，随着异质结电池量产时点的逐步临近，提前卡位异质结核心实行垃圾分类利用设备的厂商，必将在异质结的扩张周但是利润较高期中获得丰厚翻边机回报，建议关注异质结国产设备龙头捷佳伟创、迈为股份。

核心组合：三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、建设机械、中密控股、伊之密、汇川技术、埃斯顿、先导智能、杭可科技、迈为股份、捷佳伟创? 风险提示：

原油需求下滑、减产不达预期；基建投资、设备需求不及预期。